數據顯示，去年，三精制藥支出的廣告費為4.31億元，而去年公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為646萬(wàn)元，在扣除非經(jīng)常性損益后，公司的凈利潤為虧損2527萬(wàn)元。

　　北大縱橫醫藥行業(yè)中心高級醫藥合伙人史立臣在接受本報采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)消費者購買(mǎi)藥品理性程度的加強，三精制藥目前這種“廣告+開(kāi)會(huì )”的營(yíng)銷(xiāo)模式面臨著(zhù)眾多挑戰，未來(lái)能否實(shí)現業(yè)績(jì)提升還存在著(zhù)不確定性。

　　廣告維持業(yè)績(jì)？

　　2004年，面對補鈣市場(chǎng)的激烈競爭，三精制藥啟動(dòng)“藍瓶差異化營(yíng)銷(xiāo)策略”，利用專(zhuān)利包裝“藍色玻璃瓶”建立消費者識別符號，使得“藍瓶的鈣”深入人心。在此期間，公司也投入了巨額的銷(xiāo)售費用，其中，廣告費用支出占了大頭。

　　據可查到的數據，2010年，三精制藥的銷(xiāo)售費用為8.44億元，當年的廣告費用支出為4.6億元；2011年三精制藥的銷(xiāo)售費用為9.97億元，當年的廣告費用為5.09億元；2012年三精制藥的銷(xiāo)售費用為12億元，而當時(shí)的廣告費用為5.05億元。

　　此外，會(huì )議營(yíng)銷(xiāo)也是三精制藥的一大特色。數據顯示，2010年至2012年，公司的會(huì )務(wù)費從6849萬(wàn)元升至1.68億元。

　　與之形成對應的是，三精制藥2010年至2012年實(shí)現歸屬于上市公司的凈利潤為3.33億元，3.98億元，3.63億元。

　　巨額的廣告支出雖然換來(lái)了公司可觀(guān)的業(yè)績(jì)，但細細看來(lái)，公司2012年的業(yè)績(jì)開(kāi)始有所下滑。此外，翻開(kāi)公司的三張表，三精制藥存在的一些問(wèn)題也不容小覷。

　　數據顯示，公司的存貨從2010年的5.06億元一直漲至2012年的6.38億元，其中2011年高達7.68億元。此外，三精制藥的應收賬款從2010年的2.48億元升至2012年的4.78億元。這意味著(zhù)2012年公司的凈利潤已經(jīng)都是賬面利潤。

　　明星產(chǎn)品收入降低

　　為了消化庫存、扭轉業(yè)績(jì)，2013年，三精制藥實(shí)行營(yíng)銷(xiāo)改革：公司與控股股東哈藥股份(6.11,0.00,0.00%)共同投資設立了哈藥集團營(yíng)銷(xiāo)有限公司，公司主導產(chǎn)品由營(yíng)銷(xiāo)公司進(jìn)行銷(xiāo)售和終端維護。但是，三精制藥的營(yíng)銷(xiāo)改革遭遇到危機：公司廣告費用支出依然大手筆，但是獲得的收益卻劇減。

　　在這期間，公司的銷(xiāo)售費用減少至8.79億元，同比2012年的12億元減少3.21億元，下滑26.8%。不過(guò)，公司的廣告費和會(huì )議費依然很多。其中去年的廣告費為4.31億元，同比2012年的5.05億元，僅減少7400萬(wàn)元，下滑14%。公司的會(huì )務(wù)費為1.01億元，同比2012年的1.68億元，減少6700萬(wàn)元。

　　4月2日，三精制藥發(fā)布了公司2013年年報。數據顯示，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤都有大幅的下滑。

　　2013年，三精制藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入31.77億元，同比下滑21.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為646萬(wàn)元，同比下滑98.23%；在扣除非經(jīng)常性損益后，上市公司的凈利潤為負2527萬(wàn)元，同比下滑107%。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負1.58億元，同比下滑171%。

　　對于業(yè)績(jì)出現下滑，三精制藥表示，一是主導產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)模式調整及定價(jià)方式發(fā)生變化影響；二是本期公司部分子公司不再納入合并范圍；三是由于整合營(yíng)銷(xiāo)資源，進(jìn)行渠道整頓及消化庫存，主導產(chǎn)品銷(xiāo)售收入下降。

　　公司透露，報告期內，中藥產(chǎn)品中的雙黃連口服液產(chǎn)品收入保持穩定增長(cháng)；西藥產(chǎn)品中的葡萄糖酸鈣口服液，保健品中的葡萄糖酸鋅口服液產(chǎn)品收入同比下降，主要是本期渠道整頓及消化庫存所致；同時(shí)受基藥招標及市場(chǎng)價(jià)格的影響，阿莫西林等普藥類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入也有所下降。

　　然而，對于業(yè)績(jì)的下滑，史立臣認為是三精制藥的營(yíng)銷(xiāo)并沒(méi)有“落地”。“以前只是靠廣告推動(dòng)業(yè)績(jì)，但沒(méi)有良好的銷(xiāo)售團隊。公司進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)改革，但是公司的隊伍并沒(méi)有做好。此外，公司的產(chǎn)品線(xiàn)、發(fā)展目標并不明確，這就意味著(zhù)只改革營(yíng)銷(xiāo)方式，很難使公司的業(yè)績(jì)得到提升”。

　　研發(fā)費用“捉襟見(jiàn)肘”

　　在公司廣告費用高居不下時(shí)，三精制藥作為一家制藥企業(yè)，在研發(fā)上的投入卻顯得“捉襟見(jiàn)肘”。

　　三精制藥2013年年報顯示，公司直接用于研發(fā)方面的投入總額為2716.53萬(wàn)元(不包括設備等投入)，占報告期末公司凈資產(chǎn)1.2%，占報告期營(yíng)業(yè)收入0.86%；公司(母公司)及下屬高新技術(shù)企業(yè)的子公司，在報告期的研發(fā)費用支出均符合高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入比例的要求。

　　三精制藥介紹，公司的研發(fā)方向為：在治療藥領(lǐng)域，由高競爭的仿制藥向高端仿制藥和首仿藥等低競爭的產(chǎn)品轉變，在保健食品領(lǐng)域加大微量元素、維生素類(lèi)產(chǎn)品等開(kāi)發(fā)，確保公司持續發(fā)展中的品種供給。報告期內公司不斷增加研發(fā)投入。

　　但據Wind數據介紹，公司2010年至2012年的研發(fā)投入為1850萬(wàn)元、2927萬(wàn)元、2856萬(wàn)元，而2013年該值為2716萬(wàn)元，有所下滑。此外，據記者統計，2013年，上市藥企的平均研發(fā)費用為6836萬(wàn)元，而三精制藥的研發(fā)投入遠遠低于這個(gè)水平。

　　有投資者擔心，目前藥品廣告一直備受爭議，傳言有可能逐漸被取締。在這樣的趨勢下，哈藥旗下三精制藥這種利用廣告催生業(yè)績(jì)的模式能否繼續。公司不加大在研發(fā)方面的投入，未來(lái)走向何方還是未知數。