不知不覺(jué)間，醫療健康產(chǎn)業(yè)幾乎獲得了與長(cháng)時(shí)間大紅大紫的互聯(lián)網(wǎng)同等的關(guān)注。不少風(fēng)投直言醫療健康產(chǎn)業(yè)是下一個(gè)投資“賽道”。

　　經(jīng)緯中國雖以TMT投資見(jiàn)長(cháng)，但醫療健康是其第二核心投資領(lǐng)域。到目前為止，該公司已經(jīng)至少投資了11家醫療健康領(lǐng)域的企業(yè)，此外，它還為多家企業(yè)提供投后管理。

　　近日，經(jīng)緯中國投資董事胡海清透露了他們的投資邏輯，特別提到了對平臺型公司的偏愛(ài)，以及從公立醫院的外圍服務(wù)尋找布局機會(huì )。

　　經(jīng)緯中國醫藥投資看好平臺型公司，產(chǎn)品擴線(xiàn)的能力很重要

　　由于起步較晚的問(wèn)題，中國各行各業(yè)都有一大批從細分領(lǐng)域起家的企業(yè)，但是，其業(yè)務(wù)也長(cháng)期難以向外擴張。部分公司甚至直到上市時(shí)，仍依賴(lài)單一明星產(chǎn)品，比如三諾生物等。

　　但是，據胡海清表示，相較單一的產(chǎn)品公司，他們更喜歡尋找及投資平臺型公司，或者有潛力成為平臺型公司。所謂平臺型公司，就是說(shuō)要有自己的核心技術(shù)，并在此基礎上有協(xié)同效應的產(chǎn)品組合，因為在國內單一產(chǎn)品到了一定階段肯定有天花板，產(chǎn)品擴線(xiàn)的能力很重要。

　　如果一個(gè)企業(yè)，現在僅定位于單一產(chǎn)品，沒(méi)關(guān)系！但未來(lái)在產(chǎn)品儲備上，創(chuàng )始人格局上，要有機會(huì )做一個(gè)平臺型公司。較之單一產(chǎn)品公司，平臺型公司抗風(fēng)險能力更強，盈利模式更加健康，因而也會(huì )更受資本市場(chǎng)認可。

　　以理邦儀器為例，經(jīng)緯投資之時(shí)，它已有幾個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)在全球銷(xiāo)售，有一張僅次于邁瑞的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，那就相當于一個(gè)平臺，理論上可以不斷疊加產(chǎn)品。再比如加奇生物，雖然它現在只有一款產(chǎn)品在賣(mài)，但圍繞介入耗材它已有10款的產(chǎn)品在儲備中，同時(shí)在積極進(jìn)行外部整合。

　　類(lèi)似的邏輯，經(jīng)緯去年投了完美診所，它也想做一個(gè)平臺，不過(guò)是無(wú)線(xiàn)端的，將美容領(lǐng)域的醫生與消費者結合起來(lái)，這將為未來(lái)的盈利模式奠定基礎。

　　再比如在中經(jīng)合時(shí)投資的愛(ài)康國賓，其實(shí)也已經(jīng)是一個(gè)平臺，每年200多萬(wàn)人次的體檢流量入口，為公司未來(lái)的服務(wù)“擴線(xiàn)”提供了很大的想象空間。

　　除了擴線(xiàn)能力外，走出去也很重要。企業(yè)市場(chǎng)定位不僅在國內，還要能走出去，產(chǎn)品可以出口，賣(mài)到全世界。現在來(lái)看，加奇的彈簧圈、EDDA影像系統都已經(jīng)在出口，理邦儀器更是擁有120個(gè)國家的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，未來(lái)仙童的診斷產(chǎn)品也一定會(huì )出口。我們說(shuō)的出口不僅僅是進(jìn)入第三世界國家，而是與歐美等發(fā)達國家市場(chǎng)同一標準。

　　換個(gè)角度看公立醫院的壟斷，布局配套服務(wù)

　　據國家統計局發(fā)布的數據，2012年，在診療人次、住院人次、業(yè)務(wù)收入三個(gè)方面的業(yè)務(wù)占比，公立醫院分別達到了83.3%、83.2%和89.4%。雖然公立醫院在存量市場(chǎng)如此強勢，但是，中國新興中產(chǎn)階級家庭日益增長(cháng)的中高端需求，又是公立醫院無(wú)法滿(mǎn)足的，這個(gè)市場(chǎng)空間極大。

　　胡海清表示，經(jīng)緯雖然看好這個(gè)產(chǎn)業(yè)，但不會(huì )什么都投。醫療健康產(chǎn)業(yè)很大，常規分法有藥、器械、服務(wù)等多方面，資源有限，所以?xún)炔恳欢ㄒ星逦膽鹇院痛蚍ǎ荒芤驗槟硞€(gè)領(lǐng)域最近比較熱門(mén)，或者某個(gè)企業(yè)財務(wù)數據很有規模，就撲上去。以私立醫療服務(wù)領(lǐng)域為例，我們沒(méi)有能力像大型PE基金一樣投資綜合型大醫院，也暫時(shí)盡量避免和公立醫院最強勢部門(mén)直接競爭的領(lǐng)域，因為中國醫療服務(wù)還不夠市場(chǎng)化，核心資源過(guò)于集中在大型公立醫院。

　　如此，經(jīng)緯所投資的醫療服務(wù)企業(yè)，其業(yè)務(wù)更多是公立大醫院的周邊醫療服務(wù)，是定位于占領(lǐng)縫隙市場(chǎng)，而非正面戰爭。

　　比如，經(jīng)緯曾投資了一家做早期腫瘤篩查的公司，雖然它有自己的產(chǎn)品試劑，但我們還是把它定義為服務(wù)型公司。此外，經(jīng)緯在北京還投資了一家早期的大型康復醫院，今年又接著(zhù)投資了卓正醫療。