7月9日，華潤雙鶴正式發(fā)布資產(chǎn)重組報告書(shū)（草案），擬采用非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現金相結合的方式，購買(mǎi)大股東北藥集團持有的華潤賽科100%股權。

　　根據公告，本次雙方協(xié)商的最終交易價(jià)格為35.39億元，比今年4月份交易預案中公布的37.01億元略有下調。

　　本次重組完成后，公司控股股東仍為北藥集團，實(shí)際控制人仍為中國華潤。本次重組不會(huì )導致本公司實(shí)際控制人的變更。

　　業(yè)內人士表示，本次收購賽科藥業(yè)，明確了華潤雙鶴將成為華潤醫藥旗下化學(xué)藥的唯一發(fā)展平臺。此外，未來(lái)公司國企改革預期強烈，或加快醫藥資產(chǎn)整合和外延并購的腳步。

　　35億收購華潤賽科

　　根據公告，華潤雙鶴擬采用非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現金相結合的方式，購買(mǎi)大股東北藥集團持有的華潤賽科100%股權。本次交易最終采用收益法的評估結果確定標的資產(chǎn)的評估價(jià)值，經(jīng)交易雙方協(xié)商，本次華潤賽科100%股權的最終交易價(jià)格為35.39億元，增值率為1046.63%。

　　對于超過(guò)10倍的溢價(jià)率，部分市場(chǎng)投資人士頗有微詞。不過(guò)根據記者的了解，此前4月份公布的交易預案中收購溢價(jià)率更接近11倍，本次交易價(jià)格已有所下調。

　　在此前4月20日公布的定增預案中，華潤賽科100%股權預估值為37.01億元，彼時(shí)評估增值率為1099.12%。

　　“本次收購華潤賽科意義重大。”一位醫藥行業(yè)研究人士表示，“賽科擁有強大的自主創(chuàng )新研發(fā)體系，大大提升公司的整體研發(fā)實(shí)力。此外，賽科的制劑出口也走在行業(yè)前列。”

　　重組草案顯示，華潤賽科及其下屬控股子公司主要從事化藥處方藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，自身研發(fā)實(shí)力較強。截止到2015年2月28日，華潤賽科擁有藥品生產(chǎn)批文52件，已獲得專(zhuān)利證書(shū)51件，正在審理的專(zhuān)利49件；新藥涉及心腦血管、內分泌、神經(jīng)系統、泌尿系統、免疫系統、呼吸系統以及抗生素等多個(gè)治療領(lǐng)域，具有行業(yè)領(lǐng)先的自主研發(fā)水平。

　　目前，華潤賽科制劑生產(chǎn)基地已通過(guò)歐盟、美國FDA的GMP認證及EHS認證，同時(shí)也是首批全部通過(guò)美國FDA及歐盟雙認證的5家國內企業(yè)之一。

　　而在上市公司華潤雙鶴方面，目前華潤雙鶴主營(yíng)業(yè)務(wù)為制造銷(xiāo)售制劑藥品、化學(xué)原料藥、制藥裝備，主要生產(chǎn)心腦血管、大輸液、內分泌以及兒科四大類(lèi)產(chǎn)品。本次重組后，華潤雙鶴與華潤賽科可進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域，擴大其心腦血管產(chǎn)品的適用人群，為華潤雙鶴帶來(lái)新的增長(cháng)空間。

　　“本次收購賽科藥業(yè)，明確了公司將成為華潤醫藥旗下化學(xué)藥的唯一發(fā)展平臺，未來(lái)發(fā)展戰略已十分明確，2015年將成為公司蓄勢待發(fā)的重要年份。”前述研究人士表示。

　　公司方面也表示，“華潤雙鶴通過(guò)與華潤賽科的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，使雙方實(shí)現資源共享、優(yōu)勢互補。通過(guò)本次交易，可將華潤雙鶴作為華潤醫藥集團下屬的化藥處方藥業(yè)務(wù)平臺進(jìn)行整合。”

　　華潤醫藥或加速整合

　　此番華潤雙鶴收購華潤賽科，引發(fā)了市場(chǎng)對華潤醫藥集團加速醫藥資產(chǎn)整合的猜想。

　　根據公告，中國華潤是經(jīng)國務(wù)院國資委[微博]批準的以醫藥為主業(yè)的三家中央企業(yè)之一。作為中國華潤旗下經(jīng)營(yíng)醫藥板塊業(yè)務(wù)的子公司，華潤醫藥集團提供的產(chǎn)品和服務(wù)遍及全國29個(gè)省（區、市），在藥品制造和醫藥分銷(xiāo)方面均具有雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎和領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。

　　華潤集團官網(wǎng)顯示，華潤醫藥旗下?lián)碛腥A潤三九（000999.SZ）、華潤雙鶴兩家華潤集團一級利潤中心，以及東阿阿膠（000423.SZ）、華潤紫竹藥業(yè)、華潤賽科藥業(yè)、安徽華源醫藥、華潤片仔癀藥業(yè)等知名企業(yè)。其中華潤三九、華潤雙鶴和東阿阿膠為國內A股醫藥上市公司。

　　近年來(lái)，全球醫藥市場(chǎng)規模保持穩健增長(cháng)，預計2015年全球醫藥市場(chǎng)規模將達到11000億美元，2010年至2015年期間年復合增長(cháng)率約為5.1%。此外，根據財政部的統計，2012年、2013年以及2014年全國財政醫療衛生支出分別達7199萬(wàn)元、8209萬(wàn)元以及10086萬(wàn)元，2012年至2014年年均增長(cháng)率高達18.50%。

　　天時(shí)地利人和都具備，華潤醫藥集團也致力于打造全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展平臺，在行業(yè)發(fā)展和戰略轉型的背景下，把握歷史性發(fā)展機遇。

　　去年4月，華潤三九與華潤雙鶴同時(shí)發(fā)布停牌公告，稱(chēng)控股股東華潤醫藥集團有限公司正籌劃重大資產(chǎn)重組。不過(guò)，受華潤集團高管被調查影響，兩公司均決定終止重大資產(chǎn)重組計劃。一位華潤三九的內部人士則對記者表示，“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)兩家公司近期有整體上市的計劃”。

　　不過(guò)，本次華潤雙鶴35億收購華潤賽科，或預示著(zhù)華潤醫藥集團旗下醫藥資產(chǎn)整合的加速。

　　華潤雙鶴也表示，“華潤醫藥集團通過(guò)對旗下醫藥板塊進(jìn)行重組，梳理各業(yè)務(wù)線(xiàn)條，有利于清晰各板塊業(yè)務(wù)發(fā)展方向，并依托醫藥研發(fā)、制造、銷(xiāo)售的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢，實(shí)現各項產(chǎn)業(yè)資源整合的協(xié)同效應，為華潤醫藥集團創(chuàng )立良好的業(yè)務(wù)模式，實(shí)現做大做強的戰略目標。”

　　“根據華潤醫藥做大收入及利潤規模的考核要求，公司有強烈的資產(chǎn)整合和并購動(dòng)力。”前述研究人士表示，“此外，華潤集團董事長(cháng)親任華潤醫藥董事長(cháng)，顯示出華潤醫藥在華潤集團的發(fā)展中具有至關(guān)重要的戰略地位，改革重組預期強烈。”