為了說(shuō)服阿斯利康再次回到談判桌上，輝瑞日前將并購價(jià)格提升至1060億美元，并增加報價(jià)中的現金比例。即使是在并購十分常見(jiàn)的國際制藥行業(yè)，如此大手筆也十分罕見(jiàn)，但其收購意愿仍被阿斯利康回絕。

　　值得注意的是，阿斯利康CEOPascalSoriot被問(wèn)到如何看待最近制藥巨頭間的并購事件時(shí)，表示對“換子”（業(yè)務(wù)交換）更感興趣。

　　隨著(zhù)外資藥企專(zhuān)利集中到期，眼下，諾華、禮來(lái)、葛蘭素史克、雅培、賽諾菲、默沙東等外資藥企均涉及旗下業(yè)務(wù)部門(mén)交易——包括“換子”或者剝離，業(yè)內人士預計，接下來(lái)將會(huì )有更多的并購和“換子”活動(dòng)。

　　收購還是“換子”？

　　2013年財富500強排名48位的“并購老手”美國輝瑞公司，試圖以超過(guò)1000億美元的價(jià)格收購阿斯利康。如果成功的話(huà)，這不但將是有史以來(lái)英國最大涉外并購案例，而且有望打造一家市值約3000億美元（約合1.875萬(wàn)億元人民幣）的“巨無(wú)霸”。

　　對于輝瑞的收購提議，阿斯利康董事長(cháng)LeifJohansson表示：“輝瑞的提案將嚴重稀釋阿斯利康股東在公司獨特產(chǎn)品預備陣容的潛在利益，將對產(chǎn)品推出帶來(lái)風(fēng)險，因此董事會(huì )毫不猶豫回絕這項提案”。

　　早在去年11月，輝瑞就曾有意收購阿斯利康。4月28日，輝瑞重提收購阿斯利康，并表示早在今年1月份就已經(jīng)和阿斯利康有所接觸，就在同一天，阿斯利康拒絕了和輝瑞進(jìn)行交易。

　　PascalSoriot被問(wèn)到如何看待最近制藥巨頭間的并購和事件時(shí)表示，“強強聯(lián)合有時(shí)可以預期目標，但通常具有破壞性”。

　　但值得注意的是，Soriot稱(chēng)贊了諾華與GSK之間的業(yè)務(wù)交換，稱(chēng)在制藥巨頭間剝離相對較弱的業(yè)務(wù)、加強優(yōu)勢產(chǎn)品線(xiàn)有利于公司的發(fā)展，“像GSK和諾華這樣的雙贏(yíng)交易，我們也會(huì )考慮”。

　　腫瘤藥物博弈

　　“從輝瑞的角度來(lái)看，其更看重的是阿斯利康在肺癌、乳腺癌等方面的藥物，希望從產(chǎn)品線(xiàn)上起到互補性的合作。”一位接近輝瑞的人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露。

　　記者注意到，在輝瑞的聲明中，提到的與阿斯利康的業(yè)務(wù)補充，大部分與腫瘤業(yè)務(wù)有關(guān)系。而從阿斯利康的現狀來(lái)看，公司正面臨經(jīng)營(yíng)困境，今年公司7種藥物專(zhuān)利即將集中到期，研發(fā)的腫瘤疾病新藥則在試驗期；2012年阿斯利康推出重組計劃以求擺脫困境，但收效甚微。而在阿斯利康的研發(fā)產(chǎn)品線(xiàn)上，輝瑞感興趣的部分正在研發(fā)中，如果一切順利也即將進(jìn)入收獲期。

　　記者了解到，在2014年一季度業(yè)績(jì)發(fā)布時(shí)，阿斯利康公布了在其擅長(cháng)領(lǐng)域所取得的成績(jì)——4個(gè)在研藥物取得了新的進(jìn)展，用于非小細胞肺癌的AZD9291、用于COPD（慢性阻塞性肺病）的benralizumab、用于哮喘的tralokinumab已經(jīng)進(jìn)入臨床試驗的后期階段，而抗PD-L1、用于治療不可切除非小細胞肺癌的單克隆抗體ME－DI4736也即將開(kāi)始三期臨床試驗。

　　“阿斯利康在肺癌等方面非常有優(yōu)勢，并且幾個(gè)藥物已經(jīng)進(jìn)入三期臨床，這讓公司有所期待，如果研發(fā)成功順利上市，公司有機會(huì )重振雄風(fēng)。”一位業(yè)內人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“但是到了三期臨床也不一定意味著(zhù)成功，阿斯利康之前幾個(gè)藥物都是進(jìn)入三期之后才發(fā)現治療效果不滿(mǎn)意，之前的投入付諸東流，所以說(shuō)現在輝瑞想要的也是阿斯利康本身就在爭取的。”

　　多家藥企大規模“換子”

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，日前藥企進(jìn)入了最熱交易時(shí)期，此前諾華和GSK就旗下的業(yè)務(wù)進(jìn)行大規模“換子”。而繼諾華、GSK、禮來(lái)就旗下疫苗、腫瘤、動(dòng)保等業(yè)務(wù)達成價(jià)值超過(guò)300億美元的“換子”協(xié)議之后，最新傳來(lái)的消息是雅培也要出售旗下的專(zhuān)利到期藥物，而默沙東掛牌出售許久的消費品業(yè)務(wù)將在近日內和拜耳達成協(xié)議。

　　從外資藥企交易的內容來(lái)看，它們無(wú)論是收購還是“換子”都是看重產(chǎn)品的補充。

　　比如諾華以145億美元收購了GSK的腫瘤業(yè)務(wù)，另加最高15億美元的里程碑款項，這取決于評估BRAF抑制劑Tafinlar和MEK抑制劑Mekinist治療黑色素瘤的COMBI-di試驗是否能達到預期。

　　在不少業(yè)內人士看來(lái)，在外資藥企專(zhuān)利集中到期的背景下，可以預見(jiàn)的是接下來(lái)將會(huì )有更多并購和“換子”活動(dòng)。